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Universidad Católica de Temuco Carrera Ingeniería Comercial Facultad de Ciencias Jurídicas, Económicas y Administrativas ____________________________________________________________________________ Respecto al beta del sector de alimentos saludables, en Chile no existe ninguna empresa

del rubro que cotice en bolsa, por tanto, estimar una beta representativa de este sector en

Chile no es posible. Ahora, una práctica común en estos casos es recurrir a betas de

industrias similares en sectores de mercados parecidos, por lo que se utilizó la última

actualización anual de betas para Cencosud S.A el cual se encuentra en el sector Minoristas

y mayoristas de alimentos. Se utilizará la beta para 3 años, ya que beta para 5 años no está

disponible en la página Infront analytics debido a políticas exclusivas, por lo que se utilizará

las betas disponibles, con apalancamiento una beta de 0,87 y con desapalancamiento 0,76.

Adicionalmente se agrega una prima de 3,49% asociada al riesgo implícito en un negocio

que recién comienza, para ello se estima un promedio de las tasas internas de retorno de

los préstamos que CORFO realizó a fondos de inversión en capital de riesgo y que se

encuentran actualmente cerrados, como un proxy del riesgo implícito en el mercado de

Venture Capital y Capital de Riesgo en Chile, esto realizado con información del 2020.

Entonces la expresión para obtener la tasa de descuento del proyecto sin deuda queda

formulada de la siguiente forma:

Ke= Rf+ [(Rm−Rf) B/s] +TIR CORFO

Luego, al reemplazar los valores obtenidos para cada componente, se obtiene:

Ke=1,63%+[(1,10%−1, 63%) *0,76]+3,49%

Ke=4,7172%

Por lo tanto, la tasa mediante la cual se deben descontar los flujos del proyecto es de un

4,7172%.

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